科创金融改革的基本要求是金融机构尤其是商业银行，从对科技企业的锦上添花转变为雪中送炭。
从科技企业生命周期看，锦上添花是对成长期和成熟期的科技企业提供金融服务，雪中送炭则是对种子期、孵化期和初创期的科技企业提供金融服务。科创金融改革难点是商业银行雪中送炭的风险难以把控。商业银行如何克服这些难点，是科创金融改革的核心问题。
一、科创金融改革的难点：风险把控难
科创金融改革的难点，主要体现在以下几个方面。
(一)中介服务体系不完善，使商业银行失去风险把控的重要基础。
没有完善的中介服务，商业银行对科创金融的风险把控就失去了第三方的加持。目前服务科创金融的中介机构发展难，因为科技企业在初创期通常压缩成本，不愿支付太高的费用来购买服务，没有业务支撑，相关中介机构就难以发展壮大。
同时，商业银行自身对知识产权价值的评估能力不足，外部的知识产权评估、交易流转机制不完备，知识产权评估标准难以统一，导致知识产权估值难、质押登记难、处置难。这些原因，使知识产权融资不能满足银行现行信贷管理体制下对客户风险管理方面的要求，造成科创企业以知识产权进行融资比较困难。当前通过纯知识产权质押获取融资的企业占比较低，主要是因为知识产权质押属于弱担保，在市场上的流通性较差；银行风控角度无法从价值转换与变现率等方面，充分评估知识产权的认定价值，继而无法支持企业科研成果转化，造成知识产权质押无法成为主担保方式。
(二)科创企业科创水平认定难，增加了商业银行风险把控难度。
认定不了科创企业的科创水平，商业银行对科创金融的风险把控就失去了基础。科创金融是促进科创开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。科创企业是一般高科创和高技术企业。科创企业的科创成果(或技术资产)不仅难以科学化计量和认定，而且科创成果财富化也比较难。这些特点决定了金融支持科创企业存在诸多障碍。
科创企业的科创水平处于什么程度，处在什么发展阶段，提供科创金融产品和服务的金融部门、金融中介是无法确定的。只能由企业自身或者第三方提供认定结果。这就使科创金融部门没有足够的信任感。现有商业银行一直局限于成熟的传统业务运作，习惯于通过抵押、担保来控制信贷风险，对科创型企业和新兴产业的运行特点和规律往往缺乏了解。银行信贷人员大多没有技术背景，难以对企业进行客观评估。由于科创领域专业门槛比较高，既有技术层面的壁垒，也有从技术到市场的不确定性。科创金融的从业人员既要掌握科创知识，又要掌握金融知识，还要具备一定的市场敏感性竹演配资，要在短时间内培养出一支专业化的科创金融人才队伍存在一定难度。
(三)科创企业经营风险的识别难，决定了商业银行风险把控难。
即使能够认定科创企业的科创水平，离真正识别科创金融的风险还有很大距离。因为科创企业都是高新企业，高新企业不仅技术水平认定，科创金融部门难以做到，其产品的市场前景，科创金融部门也无法认定。科创企业有高成长性、高风险性和高淘汰率的特点，科创主管部门提供的数据表明，初创期的科创企业淘汰率在80%左右。商业银行在无法识别风险的前提下，对科创企业的支持会比较谨慎。
(四)科创金融的比较收益低，增加了商业银行风险把控难度。
在科创金融风险很难把控的前提下，比较收益低增加了商业银行做好科创金融的难度。因为科创企业除了风险的不确定外，商业银行提供产品服务的比较收益也比不上传统业务和政府项目。金融支持科创企业面临风险和收益的严重不匹配，这大大降低了科创企业对商业银行的吸引力。从实践看，科创企业产品和技术新颖，虽然市场前景不明朗，抵御风险能力较弱，随时可能陷入经营困境，但潜在增长空间巨大，一旦成功，收益水平远高于传统产业。不过，商业银行只能通过信贷支持科创企业，承担的是科创企业成长中的超高风险，获取的却是较低的利息收入，无法分享科创企业成功后的高成长收益。
(五)科创金融的产品创新风险，商业银行难以把控。
科创企业处于不同发展阶段，对科创金融产品和服务的需求不尽相同。第一，在科创企业初创期以直接金融需求为主，最需要风险投资介入；间接金融为辅，需要信用方式的科创金融产品和服务。第二，在科创企业成长阶段资金需求量大，以科创金融产品为主体的间接金融应大力介入。上述两个阶段都需要科创担保和科创保险为科创金融提供保障。第三，在科创企业成熟阶段，其自身实力较强，任何融资方式都可以适应，任何融资条件都能满足。科创金融产品和服务可以多样化：科创金融贷款，科创债权融资，科创股权融资都可以介入。而实际情况是，大部分地区风险投资基金缺乏，即使个别地方曾经设立过，也因为缺乏专业管理和经营人才，缺乏业务发展空间而名存实亡。所以，对于初创型的科创企业来说，风险投资基金支撑不足，影响了企业的起步和发展。
现有科创金融产品主要是知识产权质押贷款，投贷联动和科创保险。但在实际应用中，作用并不能得到充分发挥，主要原因有以下几点。
一是知识产权质押贷款发展中存在三大瓶颈。第一，知识产权质押评估制度有待统一规范。第二，银行缺乏积极有效的防范违约风险措施。第三，质押物处置存在现实困难。在贷款人无法偿还本金的情况下，商业银行处置知识产权的难度较大，无法像处理有形资产抵押贷款一样，通过拍卖、租赁、转让等方式收回资金，质押物处置通道不畅，风险无法快速转移或化解，对商业银行的损失补偿不利。
二是投贷联动业务面临制度制约。从金融内部制度来看，金融的风控制度与发展投贷联动的初衷存在差异，导致很多具有高成长性的初创期企业，因早期的盈利状况不乐观甚至持续亏损，难以成为投贷联动的客户。从监管层面来看，投贷联动的权限问题尚没有明确解决方案。从法律层面来看，商业银行开展“自投自贷”业务意愿较强，但受制于法律层面的规定无法开展，只能采取“曲线试水”方式，或借助海外全资控股直投子公司进行投资，或与外部VC/PE合作，按照“债权+认购股权”的模式进行，制约了业务的发展。
三是科创保险推广难度较大。科创型中小企业资金普遍不充裕，如果没有必要的政策支持，购买保险成本较高。且科创企业普遍风险意识、维权意识不强，对专利保险等科创保险参保率整体不高。另外竹演配资，新兴技术发展迅速，保险公司在科创保险的责任风险识别、保险产品及服务方案开发中需要长期、大量的资源投入，开发推广成本高也影响了科创保险的推广。
二、克服科创金融风险把控难点，需要商业银行转变经营理念
解决科创金融改革中风险把控的难点是一项系统工程，需要政府、金融监管机构、金融机构和社会中介机构的共同努力。但是，从商业银行角度看，则急需转变自身经营理念。
商业银行需要转变哪些经营理念？
(一)需要商业银行在风控观念上有突破。
有风险是正常的，没有风险是不正常的，平时做业务都有风险，何况是改革呢？所以，科创金融改革要大胆去闯，大胆去试，大胆去探索。为什么要进行科创金融改革，因为金融供给不适应科创企业需要。所以需要商业银行在风控观念上有突破，要通过改革，探索出一条适应科创企业需要的金融供给新路，让其成为可复制、可推广的样板，以此改变金融供给不适应科创企业需要的局面。
(二)需要商业银行评价科创企业的思维方式有转变。
科创企业的评价用原来的思维方式就难以符合要求。原来的程序是，查征信系统看有没有历史违约；看报表有没有资产抵押；看社会关系有没有担保；看流水有没有现金流。这四个看科创企业都不符合。从科创企业的实际来看，种子期、孵化期和初创期的企业根本没有信贷记录，哪里会有历史违约率，查不到征信；这个阶段的企业属于轻资产没有抵押物可抵押；这个阶段的企业没有社会关系尤其是科创企业的创业者大多数社会关系是弱项，要求寻找担保人几无可能；未来的现金流不确定，因为新技术随时可能被淘汰，被颠覆。
这个时候需要银行思维方式有根本性的转变，从过去推断未来已不适应，科创企业大部分没有过去，只有未来。所以，必须用未来推断未来。用未来推断未来的手段是利用金融科技手段，利用现代科技知识，利用现代科技人才推断科创企业的未来。
(三)需要商业银行的风险评价模式有转变。
种子期、孵化期和初创期的科技企业产生的信贷风险，肯定高于成长期和成熟期的科技企业。所以，对科创企业的风险评价模式必须转变，风险的容忍度必须提高，同时，对操作科创企业业务的有关人员考核的容忍度也必须提高。如果对不同时期科创企业产生的信贷风险采取同一考核模式，采取同一种业务评价模式，从道理上说不通，实践上也难以操作。
(四)需要商业银行人才评价和使用标准有转变。
商业银行原有人才评价和使用标准，仍停留在做锦上添花的传统业务标准上，现在科创金融改革需要做雪中送炭的业务，需要新的人才评价和使用标准。
风险很难把控的科创金融业务需要什么样的人才呢？
一是需要科创金融的操作人才。科创金融改革创新了许多金融产品和金融服务。这些产品和服务与传统的金融产品和服务有很大区别，需要金融机构一线人员(如客户经理)去操作。科创金融业务操作人才的培养需要从两个方面入手：一方面是金融机构的存量人员的培养，通过培训和实践锻炼达到要求。另一方面是金融机构的增量人员的培养，通过和高校金融教学的对接来解决。相关高校金融专业可设置科创金融实验班，将在改革实践中形成的科创金融产品和服务，直接在教学内容中体现出来，使学生毕业后可以马上运用。
二是需要科创金融的改革人才。所谓改革人才就是要具有创新、突破和变通的思维。特别是思想观念的转变尤其重要。要培养具有改革思维的科创金融业务人才，要用向前看的思维看待科创企业，要用对未来的预期看待科创企业。这就要求科创金融业务人才不仅要具有改革思维，更应具有现代科技基础知识，是复合型人才。
复合型的人才的培养主要靠金融机构的增量人员来解决，解决的源头，一是金融机构新进人员适当增加理工科背景的人员；二是高校金融教学要根据科创金融的改革实践设置有关课程。
三是需要科创金融应用型的研究人才。为什么要培养科创金融应用型的研究人才？这是为了对科创金融改革发展进行归纳、总结，提炼。从科创金融改革发展的实践中归纳、提炼，总结出可以复制，可以推广的经验。否则，科创金融改革发展的工作很有成效，归纳、提炼和总结不到位，没有引起重视，就无法复制和推广。
培养科创金融的应用型研究人才，需要对有关人员在掌握金融专业知识的前提下培训以下内容：一是熟练掌握领导讲话稿的写作方法；二是熟练掌握工作总结的写作方法；三是熟练掌握经验介绍材料的写作方法，经验介绍材料的写作特别重要，否则如何能把成功的改革经验，成功的工作经验反映出来，推广出去；四是熟练掌握调查报告的写作方法；五是掌握案例分析的写作方法。
(五)需要商业银行实施盈利模式转型。
商业银行原来的盈利模式是以存贷利差为主，这个盈利模式已经走到了十字路口。这几年存贷利差逐步缩小，再以存贷利差为主实现更多盈利已不可能。出路就在科创金融业务的开拓上，出路就在对科技企业的雪中送炭中。其实，一些商业银行在对科创企业的雪中送炭实践中早已探索出投贷联动，延期付息等新的盈利方式，突破了存贷利差的传统盈利模式。可以说，科创金融是商业银行转变盈利模式的有效途径，商业银行要转变盈利模式目前也只有选择科创金融，二者相辅相成，相得益彰。
(作者系嘉兴大学嘉兴地方金融发展研究院常务副院长)竹演配资
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